제로데이 옵션이라하는 0DTE 옵션 상품에 대한 구분 또는 이해가 필요할 수도 있을 것 같아서 한번 정리하는 차원에서 작성해 봄

0DTE옵션은 제로데이 옵션이라고 이야기를 하며 만기일이 당일인 옵션, 만기일이 만 하루가 남지 않은 옵션을 이야기 함

옵션은 변동성, 시간가치, 내재가치 등으로 프리미엄이 형성되어서 가격이 정해지는데 제로데이 옵션은 시간가치가 많이 줄어들어서 조금의 변동에도 가격의 변동이 심해 많은 투기꾼들이 관심을 많이 보임



보통 만기일이 월물으로 월에 한번 진행되거나 그랬는데 매주, 매요일 만기일 상품이 만들어져서 만기일 당일 옵션이 많이 탄생해 제로데이 옵션, 만기일이 당일인 옵션을 매일 거래를 할 수 있음

주로 이야기 하는 상품중에 SPXW 옵션 상품 OPRA 거래소에서 거래하는 상품과 CME 거래소에서 거래하는 ES옵션 상품이 있음

SPXW 옵션은 S&P500 종합지수를 기초자산으로 하고
ES옵션은 S&P500선물을 기초자산으로 함

SPXW 옵션은 유럽식 옵션이라고 이야기하는 현금결제 방식이고
ES옵션은 미국식 옵션이라고 이야기하며 실물인수도 방식임

차이가 뭐냐면 결제 시 정산을 현금으로 계산해서 진행되느냐
결제 시 실물인수를 하느냐가 차이이고

단순해 보일 수도 있지만 이것은 엄청나게 큰 차이로

SPXW옵션의 경우 현금결제 이므로 옵션 매수 시 별도의 증거금이 필요하지 않아 현재가에서 결제 수수료정도만을 더한 만큼의 증거금만 있으면 옵션을 매수할 수 있지만

ES옵션의 경우 실물인수 이므로 실물을 인수할 정도의 증거금이 있어야 해당 옵션을 매수할 수 있음
실물 인수라고 하긴 하지만 절차가 복잡해서 국내 증권사에서는 만기결제 전 반대매매로 결제를 진행하지 않음

SPXW 옵션은 1P당 100$의 계약당 금액이 있고 보통 0.10 최소가격 변동이 된다 (한틱 당 10$)

ES옵션은 1P당 50$의 계약당 금액이 있고 보통 0.25 최소 가격 변동이 된다. (한틱 당 12.5$)

해당 상품에 대한 거래가능 시간은 증권사가 어떻게 제공하느냐에 따라 다르다

그리고 보통 증권사에서는 옵션 매도가 불가능하도록 막아놓은듯 하다

요즘 점점 제로데이 옵션에 관심을 갖는 이유는 적은 금액으로 엄청 높은 수익률을 낼 수 있는 기대가 많이 작용해 있다.

지수 및 선물이 이론적으로 0.3% 정도 변동 시 6000정도의 0.3%면 18P 정도 되는데 100$ 정도로 1800$ 수익도 가능한 곳이 이 옵션이기 때문이다.

현금정산 방식은 바로 계산되지만 실물인수도 방식은 그에 해당하는 선물로 인수해야하는 복잡함과 선물 인수를 위한 증거금이 필요해서 현금정산 방식인 SPXW옵션이 많은 거래가 이루어지고 있다.

지금 아래에 나오는 상세 내용에서의 현재가의 차이는

전일 종가 S&P500 종합지수가 6034.91 이었고
S&P500 선물은 지금현재 6051.75(+5.50) 상태여서
SPXW옵션 2주차 WED 6045 콜 가격은 12.60
ES옵션 2주차 WED 6045콜 17.25의 현재값 가지고 있고
(상품코드명으로 하면
2SPXW_2WZ24 - 콜 SPXW 2주차12월 24년
2E2CZ24_6045 - 콜 E2(2주차)C 12월 24년 )


현재가가 차이가 많이 발생하는 것은 S&P500 종합지수와 선물지수의 차이라고 이해하면 될 거 같음

SPXW 옵션을 거래하는 데 내가 외가 등가를 판단할 때 S&P500 선물지수로 오판하지는 말자.(다행히 흐름에 대한 것은 참고 할 수 있을 듯)

조금이나마 상품의 차이점을 인식할 수 있었음 함